分析6月铜精矿及未锻铜大幅上涨及铜进口数据

2020年7月15日

根据海关总署周二公布的数据，6月份中国进口了15.94万吨铜矿和精矿。1 - 6月，中国进口铜矿及其精矿1084万吨，同比增长3.0%。

诚信图片_20200715155547

中国6月份的未包装铜和铜的进口量为656,483.0吨;6月至6月的不合作铜和铜的进口量为2,841,047.4吨，同比增长25.2％。

我们认为，6月份的巨额铜价从以下原因获得了一年同比增加：

1) 5月份电解铜进口窗口长期开放，进口利润较高。5月份进口利润长期在250元/吨以上，最高甚至达到640元/吨;具体来说，当交易商打开窗口签署大量订单时，除了大量海外冶炼厂涌入外，交易商还将电解铜从LME仓库运输到国内。自4月底以来,伦敦金属交易所(LME)铜库存继续堕落,和总库存从约260000吨下降到目前的176000吨(7月13日),亚洲股市的下降是最明显的,从约120000吨到1.87 10000年相对历史低点,6月末，亚洲地区库存比5月末减少了5.8万吨。从亚洲各国经济复苏情况看，我国处于领先地位，经济复苏保持平稳向好态势。其他国家和地区的经济复苏稍微滞后，因此亚洲库存减少的大部分铜被运往中国。但是，由于海运日程等原因，大量进口铜直到6月份才进入国内市场。根据SMM的说法，电解铜在智利和秘鲁的出货出现了不正常的问题。一些原定于5月份抵达的船只被推迟到6月份。 The increase in imports of electrolytic copper in May was suppressed and transferred to June.

2）6月，国内现货市场看到水价高。6月份，上海平水铜的平均月度价格为69.5元/吨，良好铜的平均价格为104.5元/吨。6月，广东坪水铜的平均价格为179.5元/吨。吨，良好铜的平均价格为204元/吨，远远高于长单价;从这方面，高水是进口商增加海关清关的另一个重要原因。

3）6月份泡罩铜和铜锭进口量的增加也是不合作铜和铜材料进口量增加的另一个关键因素。At the beginning of the year, the amount of crude copper and copper ingots that can be exported by countries affected by the epidemic was limited, but since May, especially in South Africa and Namibia (China’s imports of crude copper from the above two countries accounted for more than 45%), deregulation, The export volume of blister copper and copper ingots began to increase, and the shipping source mentioned above gradually flowed into the country from the middle of June, taking into account the shipping period of more than one month.

展望7月，我们认为7月未锻铜进口量将低于6月(进口窗口开放时间缩短)，但仍将同比增加。

铜精矿进口持续下降的主要原因是南美洲是中国铜精矿进口的主要来源。智利和秘鲁的物理吨进口占5月份中国总铜精矿进口的54％;然而，上述两国的疫情受到了非常严重的控制。当地矿山的运营率不高，甚至有些地雷仍处于关闭状态，港口的交付效率低。这些是导致铜精浓缩物供应紧密的重要因素。浓缩物的进口将继续下降。（SMM）

IMG_20171119_083449_副本