制裁打击大宗商品融资，俄罗斯金属发货量下降。

高盛(Goldman Sachs)分析师在一份报告中表示，由于买家“在制裁的不确定性和升级的背景下犹豫不决”，俄罗斯的金属出货量正在下降。

跟踪贸易流动的高管和分析师表示，俄罗斯工业金属出口正在下降，原因是该国入侵乌克兰，促使大宗商品买家和金融家撤出其主要生产国。

知情人士说，自入侵开始以来，该国主要钢铁制造商的出口有所下降，镍的出口也受到了影响。一位不愿透露姓名的知情人士表示，尽管对俄罗斯行动的反应各不相同，但德国已经停止了几乎所有的钢铁采购。由于交易的商业敏感性，该人士要求不具名。

鉴于俄罗斯目前是全球五大钢铁、镍和铝生产国之一，金属出货量的下降可能会进一步收紧本已紧张的市场。尽管金属不是制裁的直接目标，但由于人们担心最新措施可能会阻碍向供应商付款，并促使银行控制购买俄罗斯商品的融资，金属价格正在飙升。

高盛(Goldman Sachs)分析师在一份报告中表示，由于买家“在制裁的不确定性和升级的背景下犹豫不决”，俄罗斯的金属出货量正在下降。他们表示:“由于俄罗斯、哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦的出口大幅下降，短期内所有贱金属市场都面临加速紧缩。”但他们没有具体说明如何跟踪贸易流动。

另一位知情人士表示，一些货主拒绝发运镍等俄罗斯商品，但迄今为止，这对货运量的影响很小。MMC Norilsk Nickel PJSC是俄罗斯唯一的镍生产商。

诺镍一位发言人表示:“我们的业务将一如既往，我们将继续履行所有合同义务，并继续致力于我们的客户和合作伙伴。”

在本周末进一步制裁之前，银行已经限制了对俄罗斯商品的敞口。制裁将一些俄罗斯银行排除在SWIFT通信系统之外，并对该国央行进行了处罚。

据知情人士透露，在欧洲，法国兴业银行(Societe Generale SA)和瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)停止了为俄罗斯大宗商品交易提供融资。这两家银行是大宗商品交易公司的主要金融机构，不再为从该国转移金属和石油等原材料提供资金。

这种情况搅乱了从能源到谷物的全球市场，加剧了已经在努力应对成本飙升的全球经济的通胀压力。据称，美国官员正在考虑豁免涉及能源行业的交易，以遏制油价飙升。但高盛(Goldman sachs)表示，鉴于黑海货运市场的动荡，如果对金属也给予类似豁免，货流不太可能迅速恢复正常。

俄罗斯铝悬架

俄罗斯铝业公司(Rusal)是中国以外全球最大的铝生产商。该公司周一面临进一步压力，原因是该公司停止了从乌克兰一家氧化铝精炼厂向其国内冶炼厂供货。

根据UN Comtrade的数据，2020年，土耳其是俄罗斯铝的最大单一买家，超过了中国、日本和德国。意大利和希腊也是主要进口国。

虽然俄罗斯的大宗商品贸易面临迫在眉睫的威胁，但该国的生产商也担心针对其高科技进口的制裁带来的长期风险。其中三家公司的高管表示，俄罗斯矿业公司依赖海外供应商提供的设备和软件许可证。